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（原标题：【BT金融分析师】小鹏汽车收入和利润都不理想，分析师称价格战增加更多不确定性）
在本文中，我将小鹏汽车在2022财年第四季度财报电话会议后的前景。小鹏汽车在过去三个季度的收入和利润都不理想，该公司估值悲观主要是由于缺乏盈利能力。
小鹏股票也显示出下跌和低谷趋势，这表明未来该公司面临更多的不确定性，其低于预期的前瞻性指引更是加剧了这种不确定性。
小鹏汽车2023年第一季度的营收预期中值为41亿元人民币，意味着环比下降20.2%、同比下降44.9%。此外，该公司预计第一季度的交付量中值为18500辆汽车，这意味着环比下降16.6%，同比下降46.4%。这些数字与其在2022年第一季度的目标形成了鲜明对比。
结合小鹏2022年第四财季的毛利率下降8.7%，同时2022年第三财季的毛利率下降13.5%，该公司的短期前景存在不确定性。考虑到2023年即将推出的三款新车型，该公司的毛利率也可能受到影响。
由于价格战在中国市场愈演愈烈，小鹏的处境明显恶化。这场价格战最初由特斯拉发起，现在由许多其他汽车制造商也纷纷加入。考虑到特斯拉销量的强劲增长，这一战略对特斯拉来说是有效的，Model 3和Model Y在2023年2月的新能源汽车销量中占据榜首，同比增长46%，达到33920辆。
当然，这些都是以牺牲价格为代价的，尽管小鹏在部分车型上降价了12.5%，但其交付数据仍然不尽如人意。2023年2月，该汽车制造商仅交付了6010辆，而2022年2月则交付了6220辆。该公司面临的部分逆风还归因于比亚迪在10万低成本车型领域越来越受欢迎，这使得销量从高端品牌转移。
虽然在最近一个季度，小鹏的运营费用环比下降了4.5%，同比下降了14.2%，至29.6亿元，但该公司是否能在2025年实现正运营利润率仍有待观察。
【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。
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